日前，长城汽车发布了 2025 年功绩快报，全年终了净利润 99.12 亿元。尽管较 2024 年同期着落 21.7，但在刻下汽车行业竞争尖锐化、价钱战抓续的配景下，长城汽车仍能保抓近百亿元的盈利限度无锡不锈钢保温工程，展现出较强的有计划韧与盈利基本面。

若何赚的？

长城汽车在 2025 年能够终了近百亿净利润，主要依托其在家具结构、国际膨胀以及端化等面抓续发力。

2025 年全年，长城汽车终了生意收入约 2227.9 亿元，同比增长 10.19；累计销量达到 132.37 万辆，同比增长 7.33。关于长城汽车而言，营收的增长幅渡过了销量的增幅。

图片源泉：长城汽车

在利润孝敬中，国际业务疑演出了至关垂危的角。2025 年，长城汽车国际销量冲突 50.61 万辆，同比增幅达到 11.68。 不同于国内市集的"内卷"致利润摊薄，国际市集由于溢价智商和市集环境互异，相同能提供的单车利润。

长城汽车通过" One GWM "公共化政策，在拉好意思、中东、东盟等地区快速布局，不仅消化了产能，地面化了集团的座盈利水平。

与此同期，新动力转型成冉冉涌现。2025 年，长城新动力汽车销量达 40.4 万辆无锡不锈钢保温工程，同比增长 25.4，增速赫然于座销量。在 D 平台（魏）等支抓下，新动力业务已成为长城汽车增长的二引擎。

另面，家具结构化与分化也为盈利提供了支抓。2025 年，长城汽车的单车平均指价 16.83 万元，较 2024 年教育了约 4,500 元。

算作端化时尚，魏 2025 年销量冲突 10 万辆大关，同比大增 86.29，尤其是山族和全新蓝山的上市，拉动了朝上。

坦克系列抓续跑硬派越野市集，坦克 300 荟萃五年夺魁，坦克 700 等端车型的热销，为集团孝敬了自如的现款流。

但机构并不知足

关联词，铝皮保温老本市集关于长城汽车这份盈利收获单，并未赐与全然积的评价。

花旗集团在新研报中指出，长城汽车 2025 年净利润低于投资者大批预期，并将公司贪图股价从 23.7 港元下调至 18.9 港元。尽管仍防守"买入"评，但下调贪图价的动作，传达了机构对其短期盈利智商的担忧。

机构"不知足"的原因主要聚会于利润率承压与短期扰上路分。花旗诠释分析，长城汽车 2025 年毛利率同比着落约 1 个百分点至 18.5，侵蚀了部分利润空间。同期，与直销口头转型、新家具密集广相干的销售与处分用度增多，也对利润变成了压力。

关联词，若将视线放宽到悉数这个词汽车市集，对长城汽车的评价约略应当加客不雅。 数据夸耀，2025 年汽车行业座销售利润率已降至 4.1，处于历史低位。

在如斯严苛的竞争环境下，长城汽车能够保抓近百亿元的盈利限度，其盈利智商在 A 股和港股上市车企中一经处于头部梯队。比拟好多尚在损失泥潭中造反的新势力，长城汽车具备强的风险对冲智商。

机构的"不知足"多是基于对其过往利润率的期待，而长城汽车在 2025 年所作念的，是在捐躯短期利润率的基础上，为昔时的公共化、智能化转型占通晓的市集份额。

机构的审慎派头也折射出在行业转型期，老本市集对车企的捕快轨范日趋严格——不仅看营收与销量限度，柔软盈利质地、毛利率走势以及用度适度的率。

直销口头参预、新动力期间研发与广、国际市集拓展等政策举措，虽故意于遥远竞争力构建，但在短期内齐会加绽放销、影响报表利润。如何均衡遥远投资与短期功绩，是包括长城在内的悉数车企濒临的处分挑战。

2026 年，长城汽车处分层设定了 180 万辆的总销量贪图，其中国际市集剑指 60 万辆。其有计划在 WEY 、欧拉等出多款新动力新车型，并在智能化与端化上抓续发力。

跟着新平台车型上量、国际价值家具占比教育以及渠说念率化，长城汽车限度应与单车盈利有望获得。刻下的利润回调，约略可视为其面向昔时进行政策参预与结构调遣所须阅历的阶段。

1 月新数据夸耀无锡不锈钢保温工程，长城汽车销售新车 90312 辆，同比增长 11.59，终明晰开门红。