近日，老烘焙企业元祖股份发布功绩预报炫耀，公司瞻望2025年度归母净利润同比下落52至43。关于功绩预减，公司示意，主要由于新市集尚处拔擢初期，其营收孝顺尚未久了，且新开门店干系的房钱、薪酬等固定用度干预较，对座利润酿成了压力。在业界东谈主士看来，定位为“考究礼品名”的元祖股份，短期膨胀资本仅仅名义压力，其净利“腰斩”中枢问题在于对节庆耸态度景的依赖。

迷惑南部市集

功绩预报炫耀，元祖股份瞻望2025年度归母净利润为1.19亿元至1.43亿元，与上年同期比较，将减少1.3亿元至1.06亿元，同比下落52至43。

元祖股份自2021年归母净利润达到3.39亿元的点后便运转回落。2022年钦州管道保温施工队，其归母净利润同比下落21.62，2024年是出现了自2016年上市以来次营收与净利的双降。

关于2025年度功绩预减的主要原因，元祖股份诠释称，评释期内，在破费市集需求放缓与行业竞争加重等多重身分影响下，公司化现存门店会聚、提高单店运营质地，同期积向后劲区域干预资源，构建起为平衡与可握续的增长步地。由于新市集尚处拔擢初期，其营收孝顺尚未久了，且新开门店干系的房钱、薪酬等固定用度干预较，对座利润酿成了压力。

2025年7月，元祖股份曾说起“为化市集布局，公司积迷惑国内南部市集，同期对熟习市集策动益欠安的门店奉行化闭店”。据新信息，元祖股份已在上海虹桥机场、圳、泉州等地告成落地批门店，2025年宇宙门店数同比2024年净增20余。

在拓展市集、新开门店的同期，2025年，元祖股份还遵循于居品改进，如在中秋出新口味雪月饼，并在岁末出圣诞“苹安果”、策动“只怕发”“马到告成”“只怕有福”三款农历马年主题蛋糕与元宵煮汤圆等。

著名策略定位、福建华策定位敲创举东谈主詹军豪示意钦州管道保温施工队，南部市集是烘焙竞争热烈的区域之，以好利来为代表的繁多连锁兼具力与场景遮盖，土产货中小凭借价比占份额，有山姆、盒马等商跨越加码烘焙赛谈，整供应链出价比的烘焙居品。此外，南部破费者偏好求实、频的破费场景，元祖股份的“考究礼品名”定位虽有品与包装势，设备保温施工但市集拔擢资本，需在保握定位的同期化居品价比与土产货化抒发。

节庆依赖待解

元祖股份于1993年施展进入内地市集，2016年在上交所挂上市，公司主营蛋糕、中西法糕点礼盒（包含月饼、粽子等）等居品系列，定位“考究礼品名”，主节庆耸态度景。公司字据“三节两季”，即春节、端午节、中秋节、踏青季、感德季出节令、老例及场景居品。

度依赖节庆耸态度景让元祖股份的功绩存在周期。比年来，动作中秋节月饼、礼盒的销售旺季，三季度直是撑握公司全年功绩的伏击时段。数据炫耀，2022—2024年，元祖股份三季度的归母净利润占全年归母净利润的比重约为89、92和88。在2025年三季度，主要受中秋节较往年延后影响，公司归母净利润为1.3亿元，尽管也曾全年利润的对营救，但同比大幅下落了41.09。

从三季度“失速”到瞻望全年净利“腰斩”，元祖股份盈利结构的脆弱定流程上久了出来。詹军豪示意，门店膨胀带来的资本压力是短期身分，居品改进亦然积尝试，元祖股份功绩下滑的中枢原因在于单节庆礼品模式的旅途依赖，三季度动作全年利润“压舱石”，其41.09的同比下滑与全年平季功绩乏力酿成重迭应，终拉低全年利润。

从财报数据来看，中西法糕点礼盒直是元祖股份主要的收入起原，终年营收占比五成。2023年起，元祖股份将“造蛋糕”动作发展策略见解，意图提高蛋糕业务的比重，握续弱化节令占比。但从财报来看，蛋糕业务收入相似下滑权贵。2024年，元祖股份的蛋糕业务营收同比下滑8.35至9.55亿元；2025年前三季度，蛋糕业务营收同比下滑17.73至5.9亿元。

詹军豪计，要节庆依赖，元祖股份应以拓展非礼品破费场景为中枢，同步迭代经常居品。场景拓展能快速激活平季客流，比如切入社区经常采购、职场下昼茶等频场景，缩短对节庆的依赖；经常居品则需贴场景需求，主方便、健康属，而非单纯复刻礼品线，通过“场景+居品”双适配，冷静构建“节庆+经常”的平衡盈利结构。

劳动绩预减的干系问题，北京商报记者向元祖股份发去了采访函钦州管道保温施工队，但适度发稿未收到修起。